På møtet i mai la den tsjekkiske nasjonalbanken rentene på dagens nivå. Det ble imidlertid hevet røster i deler av det økonomiske samfunnet om at sentralbanken kunne heve renten etter nesten ett år.

Hovedårsaken er først og fremst de raske lønnsøkningene mot tosifrede verdier, men også regjeringens budsjettpolitikk, som også virker inflasjonsfremmende.

I tillegg viste data om tilstanden til den innenlandske økonomien publisert tirsdag at bruttonasjonalproduktet (BNP) ifølge foreløpige data økte med en tidel prosent sammenlignet med forrige kvartal, mens den siste prognosen fra departementet for Økonomi var at de forventet en nedgang på 0,2 prosent .

Enkelte økonomer innrømmet derfor at de siste dataene om økonomisk vekst i Tsjekkia kan gi et insentiv for Bankrådet til å vurdere en liten økning i rentene. Uventet BNP-vekst kan være et signal om at landets milde resesjon er over, noe som igjen kan føre til en økning i inflasjonen.

Til syvende og sist forberedte ikke sentralbankfolk seg på en overraskelse i form av en tilsvarende renteøkning, som markedene til slutt hadde forventet. I det minste kan den sterke kronekursen mot euro, som er rundt 23,55 CZK per euro, fortsette å glede Bankrådet.

Den faste kronen gjør varer importert til Tsjekkia billigere, spesielt energiråvarer, inkludert olje og gass, noe som har bidratt betydelig til den kraftige prisveksten.

Samtidig presenterte ČNB nye utsikter for den tsjekkiske økonomien. Mens den i februar-prognosen antok en nedgang i bruttonasjonalproduktet på 0,3 prosent og en gjennomsnittlig inflasjon på 10,8 prosent for i år, forventer den i mai-prognosen en BNP-vekst på en halv prosent sammenlignet med året før. I motsetning til vinterprognosen forventer sentralbanken at inflasjonen i snitt blir høyere i år – den kommer trolig opp i 11,2 prosent.

CNB har i det minste forberedt en overraskelse. Dens guvernør Aleš Michl sa på en pressekonferanse at tre av syv medlemmer av bankens styre stemte for en renteøkning på kvart prosentpoeng, og dette var et grunnleggende vendepunkt. Så langt er det kun byråd Tomáš Holub som har stemt for satsøkningen. Nå ble to hauker til med ham.

«Bankrådet vil vente på ytterligere data; på neste møte vil det avgjøre om de skal opprettholde eller øke renten,» sa Michl. Han gjentok at rentene er på et nivå som demper etterspørselspresset og at inflasjonen vil falle under 10 prosent i andre halvår. «Bankrådet forventer at rentene forblir de samme eller høyere over en lengre periode,» sa sentralbanksjefen også.

I en tale til journalister understreket Michl at regjeringens nåværende finanspolitikk og lønnsutvikling var argumenter for ytterligere lønnsøkninger. «Uten skattereform vil vi sannsynligvis måtte heve renten,» la guvernøren til.

Ifølge analytiker Miroslav Novák fra Akcenta company, ble guvernør Michals pressekonferanse gjennomført på en svært restriktiv måte. «Etter min mening har Michl aldri vært mer anti-inflasjon i den tiden han var guvernør. I lys av inflasjonsrisikoen følger bankens styre nå utviklingen av finanspolitikken veldig nøye», sa han.

«Vi var én stemme unna å heve renten til tross for fallende inflasjon. Spørsmålet er om han blir lett å finne i slutten av juni. «CNB vil mest sannsynlig heve renten i en situasjon der den utarbeidede finanspakken ikke er særlig ambisiøs eller når lønnsveksten i økonomien overstiger sentralbankens toleransenivå,» sa Petr Dufek, sjeføkonom i Creditas.

Hvis regjeringens kutt ikke demper etterspørselen i økonomien og inflasjonsforventningene, eller hvis arbeiderne tvinger frem en tosifret lønnsøkning, vil CNB ifølge ham heve prisen på penger igjen ved årets neste møte.

Tomáš Kudla, administrerende direktør for Tsjekkia og SK i Ebury-selskapet, sa at bankstyrets beslutning onsdag var sannsynlig, men ikke på langt nær som forventet som den i mars.

«De siste dataene fra den tsjekkiske økonomien viser at inflasjonsforventningene er fortsatt svært høye og at disse forventningene gjenspeiles i høy lønnsvekst, i hvert fall i industrisektorene. «I tillegg er inflasjonspresset fortsatt støttet av svært løs finanspolitikk og liv på gjeld.»

Ifølge sjeføkonomen i den tsjekkiske bankforeningen, Jakub Seidler, antar markedene for tiden at CNB vil begynne å kutte renten i andre halvår og redusere dem med omtrent ett prosentpoeng til seks prosent innen utgangen av året.

«Slike forventninger ser ut til å være relativt høye, og de innkommende dataene og kommunikasjonene fra CNB-rådsmedlemmer har en tendens til å antyde at hvis det i det hele tatt er et rentefall i år, kan det bare skje på slutten av året og bare symbolsk. «nivå på et kvart til et halvt prosentpoeng.»